斷頭（強制平倉）是什麼？

詳細說明

「斷頭」是投資與質押借款常聽到的風險用語，正式說法是強制平倉。當你以融資或股票質押操作時，需維持一定的擔保維持率。

斷頭如何發生

市場下跌使擔保品價值縮水、維持率跌破門檻，債權人會發出追繳（margin call）要求補繳保證金或還款；若未在期限內補足，券商或銀行就會強制賣出你的部位以回收債權，這就是斷頭。

為什麼特別危險

斷頭時點與價格由風控機制決定，往往在低點被賣出；若處分金額仍不足清償借款，借款人還要補足差額。多層槓桿者（如四貸／六貸同堂）在急跌時最容易被連環斷頭。

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範例

常見誤區

迷思一：斷頭就是帳戶歸零？
是強制賣出部位；若不足清償還要補差額，可能倒欠。

迷思二：可以拗到反彈？
未在期限補繳就會被強制平倉，無法自行選時點。

迷思三：只有融資會斷頭？
股票質押、倫巴底貸款等只要有維持率要求都可能斷頭。

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參考資料

1. [證交所] 台灣證券交易所 - 融資融券與整戶維持率規範 - 來源連結
   維持率不足與強制平倉規範

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